Investire con Intelligenza

Le 4(+1) cose da tenere a mente quando si investe: - 𝗻𝗲𝗹 𝗹𝘂𝗻𝗴𝗼-𝗽𝗲𝗿𝗶𝗼𝗱𝗼 𝗹𝗲 𝗮𝘇𝗶𝗼𝗻𝗶 𝗿𝗲𝗻𝗱𝗼𝗻𝗼 𝗽𝗶𝘂̀ 𝗱𝗲𝗹𝗹𝗲 𝗼𝗯𝗯𝗹𝗶𝗴𝗮𝘇𝗶𝗼𝗻𝗶 𝗲 𝗱𝗲𝗹𝗹𝗮 𝗹𝗶𝗾𝘂𝗶𝗱𝗶𝘁𝗮̀; e più lungo è il "lungo-periodo" maggiore è la differenza - 𝗽𝗲𝗿 𝗽𝗼𝘁𝗲𝗿 𝗶𝗻𝘃𝗲𝘀𝘁𝗶𝗿𝗲 𝗻𝗲𝗹 𝗹𝘂𝗻𝗴𝗼-𝗽𝗲𝗿𝗶𝗼𝗱𝗼 𝗯𝗶𝘀𝗼𝗴𝗻𝗮 𝘀𝗼𝗽𝗿𝗮𝘃𝘃𝗶𝘃𝗲𝗿𝗲 𝗮𝗹 𝗯𝗿𝗲𝘃𝗲-𝗽𝗲𝗿𝗶𝗼𝗱𝗼, ai crolli, alle crisi e alle recessioni. Obbligazioni e liquidità servono a farci superare questi momenti senza disinvestire e anzi a comprare azionario quando i prezzi sono bassi - 𝗹'𝗶𝗻𝗳𝗹𝗮𝘇𝗶𝗼𝗻𝗲 𝗴𝗶𝗼𝗰𝗮 𝘂𝗻 𝗿𝘂𝗼𝗹𝗼 𝗽𝗶𝘂̀ 𝗶𝗺𝗽𝗼𝗿𝘁𝗮𝗻𝘁𝗲 𝗱𝗶 𝗾𝘂𝗲𝗹𝗹𝗼 𝗰𝗵𝗲 𝗽𝗼𝘀𝘀𝗶𝗮𝗺𝗼 𝗽𝗲𝗻𝘀𝗮𝗿𝗲. Il rendimento composto gioca a nostro favore nei rendimenti, ma contro di noi quando si tratta di inflazione - 𝗶 𝗺𝗲𝗿𝗰𝗮𝘁𝗶 𝘀𝗼𝗻𝗼 𝗶𝗻 𝗰𝗼𝗻𝘁𝗶𝗻𝘂𝗼 𝗺𝘂𝘁𝗮𝗺𝗲𝗻𝘁𝗼, ciò che funziona oggi non è detto funzionerà anche domani e viceversa. La flessibilità...

Domenica 11 settembre Carlos Alcaraz (19 anni) ha vinto la finale degli US Open.  Con questa vittoria il talento spagnolo diventa il numero 1 al mondo; il più giovane della storia a raggiungere questo traguardo. Per arrivare in finale ha sconfitto in 5 ore il nostro Jannik Sinner, altro astro nascente del tennis mondiale. Anche io gioco a tennis, lo faccio da oltre 30 anni, ma io e Sinner ed Alcaraz pratichiamo due sport molto diversi.   Siamo abituati a pensare al tennis come ad uno sport;  in realtà si tratta di due : uno giocato sui campi in erba di Wimbledon, sulla terra del Roland Garros e sul sintetico di Flushing Meadows e l’altro giocato dai dilettanti come me.   Sebbene tutti i giocatori utilizzino le medesime regole, attrezzature e si adeguino alla stessa etichetta, esistono due categorie ben distinte: i professionisti e i dilettanti.  I primi vincono punti, i secondi li perdono. Nel tennis giocato dai professionisti l’80% dei punti veng...

  Dopo un’estate calda e inaspettatamente positiva sui mercati, l’inverno sta arrivando… e si prospetta freddo e pieno di incognite     L’inizio del 2022 è stato disastroso per gli investimenti, ormai lo sappiamo bene; si è trattato di una delle poche occasioni nella storia in cui sia azionario che obbligazionario hanno registrato contemporaneamente cali ingenti. All’inizio di giugno gli investitori, sia individuali che istituzionali (case d’investimento, fondi pensione, fondi sovrani, ecc, che rappresentano circa il 95% del mercato), erano estremamente pessimisti e avevano ridotto molto la loro esposizione alle attività rischiose. Secondo una ricerca di Bank of America, l’avversione al rischio aveva raggiunto i livelli toccati nel periodo del fallimento di Lehman Brothers nel 2008.   Per paura che le trimestrali aziendali e i dati economici in uscita a fine giugno e inizio luglio sarebbero stati disastrosi tutti si tenevano lontani dal mercato azionario. Quando i da...

Come investire una somma di denaro in un periodo di calo dei mercati? Meglio investire tutto subito o un pò alla volta?     Durante un prolungato calo dei mercati è normale essere pieni di dubbi.   È ora di comprare?   È tempo di vendere?   È questo il punto di minimo?   Devo modificare il mio portafoglio?   Quanto ancora scenderanno le azioni? E le obbligazioni?   Quanto durano i cali dei mercati? Quanto sono profondi? Quanto tempo ci mettono per riprendersi?       Una conversazione che ho avuto con diversi clienti, amici e familiari in queste  ultime settimane è la seguente:   Come posso investire una somma di denaro durante un periodo del genere?   Il semplice fatto di porsi questa domanda e non altre ( non sarà meglio vendere? ), è indice del fatto che non si è in preda alle emozioni, ma si sta cercando di prendere una decisione ragionata (giova ricordare che la prima regola degli investimenti è comprare a pr...

  La prima metà dell'anno è andata molto male sui mercati finanziari, e non solo. Come andranno i prossimi 6 mesi? E i prossimi 5 anni? Molto dipende da te.    La prima metà dell’anno è stata molto difficile sui mercati finanziari. Si è trattato del peggiore inizio d’anno da oltre 4 decenni . È capitato poche volte nella storia che in un semestre sia azioni che obbligazioni chiudessero in negativo. I primi 6 mesi del 2022 sono una di queste 4 occasioni.   Come andranno i prossimi 6 mesi? Statisticamente è improbabile che siano altrettanto negativi, ma se la storia ci ha insegnato qualcosa è che cose che non sono mai successe prima accadono di continuo.   Dunque è un buon momento per investire? Sicuramente è più conveniente rispetto a 6 mesi fa.   Ma la domanda veramente importante che dovresti porti  è: per me è più importante come andranno i miei investimenti nei prossimi 6 mesi o nei prossimi 5 anni?   Se la risposta è che l’importante sono i pr...

Alcune cose che devi sapere e che dovresti ricordare durante una correzione dei mercati Siamo tutti disciplinati investitori di lungo periodo... almeno finché il mercato non crolla I periodi di correzione sono una caratteristica inevitabile ed ineliminabile dei mercati. Sono anche la sfida più grande che tu, come ogni altro investitore, dovrai affrontare. Non a causa delle perdite (spesso temporanee) che subirai, ma per le scelte sbagliate che questi periodi molto emotivi possono indurti a prendere. I mercati ribassisti cambiano completamente la dinamica decisionale tanto che spesso decisioni d’investimento di lungo termine, intelligenti e ben ponderate, sembrano sciocche e avventate nel breve termine. Se vuoi investire con successo negli anni e raggiungere l’indipendenza finanziaria e i tuoi obiettivi, devi essere in grado di superare questi difficili periodi. Ci sono alcune caratteristiche dei mercati ribassisti che vale la pena ricordare : Sono inevitabili : le correzioni e i crol...

  Quando ci diamo un obiettivo spesso pensiamo che il percorso per raggiungerlo sarà lineare e privo di sorprese (e anche se non lo pensiamo, sottostimiamo le sorprese che incontreremo). 1 + 1 + 1 + 1 + 1 + 1 + 1 = 7   Come ben sappiamo, la realtà funziona diversamente e il percorso per raggiungere il nostro obiettivo sarà molto più complicato e tortuoso di quello che ci eravamo immaginati. 1 + 2 + 4 – 3 – 2 + 0 + 5 = 7   Qualcuno si perderà d’animo lungo il percorso e getterà la spugna; qualcun altro invece terrà duro e arriverà fino in fondo.   I mercati salgono sempre? No, i mercati salgono nel tempo, ma non salgono sempre e soprattutto non lo fanno con costanza e regolarità   È impossibile ottenere grandi risultati senza fare fatica e affrontare qualche ostacolo. Tutte le cose importanti nella vita, che si tratti di affetti, di lavoro o di soldi, richiedono tempo, impegno e costanza.   Non esistono scorciatoie. QUI  ...

Nei giorni prima di Pasqua insieme ai miei bimbi ho preparato l’orto estivo; sono passati già 10 giorni eppure non è ancora successo nulla. Le piantine sono ancora tutte lì, ma non sembrano essere cresciute nemmeno di un centimetro. Anzi, una ha un aspetto che mi preoccupa. Tutto è filato liscio all’inizio, sole, caldo; condizioni ideali. Poi sono arrivate le nuvole e la pioggia… e sembra che pioverà per giorni. E se dovesse piovere per settimane? Cosa ne sarà del mio orto e delle mie piantine???   Certo, il brutto tempo potrebbe durare per giorni, addirittura per settimane, ma non può durare per sempre. Presto o tardi il sole farà capolino fra le nuvole. Poi arriverà anche il caldo. Le giornate di sole si alterneranno a quelle di pioggia. È così che funziona, è il ciclo della natura. Quella che ci attende potrebbe essere una stagione particolarmente secca o particolarmente piovosa o magari sarà una stagione ideale. Non possiamo saperlo in anticipo e non possiamo controllare i...

𝐄̀ 𝐟𝐚𝐜𝐢𝐥𝐞 𝐞𝐬𝐬𝐞𝐫𝐞 𝐢𝐧𝐯𝐞𝐬𝐭𝐢𝐭𝐨𝐫𝐢 𝐩𝐚𝐳𝐢𝐞𝐧𝐭𝐢 𝐞 𝐫𝐚𝐳𝐢𝐨𝐧𝐚𝐥𝐢 𝐪𝐮𝐚𝐧𝐝𝐨 𝐢 𝐦𝐞𝐫𝐜𝐚𝐭𝐢 𝐬𝐚𝐥𝐠𝐨𝐧𝐨; 𝐥𝐨 𝐞̀ 𝐦𝐨𝐥𝐭𝐨 𝐦𝐞𝐧𝐨 𝐢𝐧 𝐠𝐢𝐨𝐫𝐧𝐚𝐭𝐞 𝐜𝐨𝐦𝐞 𝐪𝐮𝐞𝐥𝐥𝐚 𝐝𝐢 𝐢𝐞𝐫𝐢* Eppure il futuro dei tuoi risparmi si gioca proprio in questi momenti. È in periodi di forte volatilità e incertezza che essere pazienti e razionali fa la differenza. 𝐍𝐨𝐧 𝐡𝐚 𝐧𝐮𝐥𝐥𝐚 𝐝𝐚 𝐭𝐞𝐦𝐞𝐫𝐞 𝐝𝐚 𝐪𝐮𝐞𝐬𝐭𝐚 𝐨 𝐝𝐚 𝐪𝐮𝐚𝐥𝐮𝐧𝐪𝐮𝐞 𝐜𝐫𝐢𝐬𝐢, 𝐚 𝐩𝐚𝐭𝐭𝐨 𝐝𝐢 𝐫𝐞𝐬𝐭𝐚𝐫𝐞 𝐩𝐚𝐳𝐢𝐞𝐧𝐭𝐞 𝐞 𝐝𝐢𝐬𝐜𝐢𝐩𝐥𝐢𝐧𝐚𝐭𝐨, 𝐜𝐡𝐢: - ha investito ragionando a fondo sulle proprie esigenze ed obiettivi, - con un orizzonte temporale di medio-lungo termine, - diversificando con intelligenza il portafoglio e - utilizzando strumenti efficienti e poco costosi 𝐃𝐨𝐯𝐫𝐞𝐛𝐛𝐞  𝐢𝐧𝐯𝐞𝐜𝐞  𝐫𝐢𝐯𝐞𝐝𝐞𝐫𝐞 𝐢 𝐩𝐫𝐨𝐩𝐫𝐢 𝐢𝐧𝐯𝐞𝐬𝐭𝐢𝐦𝐞𝐧𝐭𝐢  𝐞 𝐥𝐚 𝐩𝐫𝐨𝐩𝐫𝐢𝐚 𝐬𝐭𝐫𝐚𝐭𝐞𝐠𝐢𝐚  𝐜𝐡𝐢: - non ha ...

I temi che hanno catalizzato l’attenzione dei mercati da inizio anno sono l’ inflazione , il cambio di paradigma delle politiche delle banche centrali e la crisi Ucraina . La forte crescita dell’inflazione, che ha toccato il 7,5% negli Stati Uniti e il 5,1% in Europa, ha costretto le banche centrali ad un cambio di rotta anticipato verso una politica monetaria meno espansiva con una progressiva riduzione degli acquisti di obbligazioni e un aumento dei tassi d’interesse. Mentre l’aumento dell’inflazione negli Stati Uniti è più generalizzato e deriva in parte anche dall’aumento dei salari, in Europa la crescita dei prezzi è dovuta principalmente alla componente energetica. Ciò ha dato vita ad un forte calo dei mercati obbligazionari. Da inizio anno l’indice obbligazionario globale ha perso il 3%. Il BTP a 10 anni, tanto caro al risparmiatore italiano, negli ultimi 3 mesi è arrivato a perdere il 10%. Questo inaspettato cambio di paradigma, unitamente alle tensioni in Ucraina, hanno fatto...

  Nelle ultime settimane ho ricevuto diverse mail e telefonate di persone preoccupate per l’andamento dei mercati.  Le domande che mi vengono poste sono invariabilmente due: cosa sta succedendo e cosa possiamo fare per i miei investimenti?   Cosa sta succedendo?   Semplicemente Mr. Market fa quello che ha sempre fatto e sempre farà: oscillare tra un ottimismo insostenibile e un pessimismo ingiustificato. I mercati, in particolare azionari, sono per loro natura volatili e imprevedibili. Non si tratta di difetti, ma semplicemente del loro modo d’essere. Queste due caratteristiche rendono i mercati “paurosi”; allo stesso tempo li rendono più remunerativi nel tempo per chi è in grado di accettare e sopportare il loro caratteraccio (in gergo si parla di premio per il rischio). Investire con consapevolezza vuole anche dire sapere che la volatilità e i momenti di calo dei mercati sono normali e imprevedibili sia nelle tempistiche che nella durata e profondità. È quindi i...

Ogni declino passato sembra un’opportunità, ogni declino futuro sembra un rischio.   Visti con il senno del poi i mercati sembrano una cosa semplice. Il mercato azionario globale negli ultimi 95 anni ha reso in media il 9% all’anno. Cos’altro abbiamo bisogno di sapere per investire con successo i nostri risparmi? Che siamo esseri umani e sopportare un decennio come quello dal 2000 al 2010 in cui i mercati azionari globali hanno avuto un rendimento negativo o resistere ad un crollo del 54% come nei 18 mesi a cavallo tra settembre 2007 e marzo 2009 richiede una risolutezza veramente ammirabile. Un po' come quella di Bob, l’investitore con il peggior tempismo della storia .   D’altro canto, visti con gli occhi di chi deve investire oggi i mercati sembrano terrificanti. Le preoccupazioni per il futuro e i motivi per cui sembra essere meglio attendere tempi migliori non mancano mai: Solo per citarne alcune delle più attuali: inflazione, pandemia e varianti, rialzo dei t...

  Jeff Bezos, Warren Buffett, Mark Zuckerberg, Elon Musk Si tratta dell’elenco di alcuni degli uomini più ricchi del pianeta e hanno tutti una cosa in comune: posizioni concentrate nelle azioni di una singola società che hanno fondato. Si è tentati di credere che questo sia il modello da seguire nel proprio portafoglio di investimenti, ma per la stragrande maggioranza dei risparmiatori sarebbe un errore. Come mai? Perché le probabilità che tu scelga un singolo titolo e che diventi uno dei grandi vincitori del futuro non sono a tuo favore. La maggior parte delle aziende (72%) sottoperforma notevolmente i buoni del Tesoro a lungo termine e più della metà guadagna un rendimento a vita negativo. Sebbene i dati siano chiari, il fascino della selezione dei titoli rimane. Il canto della sirena di trovare la ricchezza nello scegliere la prossima Apple/Amazon/Google/Tesla è semplicemente troppo allettante per resistervi. E dopo un anno come il 2020, sembrava persino facile. Se avessi acquis...

Gli estremi portano agli estremi   La California è stata devastata dagli incendi per un decennio. Anno dopo anno la siccità ha trasformato le foreste in legna secca. Tutti erano euforici quando il 2017 ha portato uno degli inverni con maggiori precipitazioni che la California avesse visto nell’ultimo secolo.  Sul lago Tahoe in pochi mesi sono caduti più di 20 metri di neve. Così la siccità di sei anni è stata dichiarata conclusa. Ma l’anno più piovoso che si ricordi è stato seguito dalla stagione di incendi boschivi più mortale e distruttiva mai registrata. E queste due cose sono in realtà collegate. La pioggia record del 2017 ha significato un'impennata della crescita della vegetazione nella primavera seguente tanto che persino le città nel deserto erano diventate verdi.  L’arida estate del 2018 ha però trasformato tutta questa vegetazione in una quantità mai vista di legna secca e sterpaglie che hanno alimentato gli incendi autunnali. Si tratta di un fenomeno contro-int...